1、期货相关衍生品
远期(远期合约):是指交易双方约定在未来的某一确定时间,以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。互换:是指两个或两个以上当事人按照商定条件,在约定时间内交换一系列现金流的合约。期权:是一种买卖选择权,即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利。2、期货市场的形成 期货交易萌芽于欧洲,形成于美国芝加哥,世界上第一家较为规范的期货交易所是1848年组建的芝加哥期货交易所。
3、期货种类 (1)商品期货:是指标的物为实物商品的期货合约。包括:农产品期货、金属期货和能源化工期货。 (2)金融期货:主要分为外汇期货、利率期货、股指期货、股票期货。
4、我国期货市场的发展历程 (1)初创阶段(1990-1993年):郑州粮食批发市场以现货交易为基础,引入期货交易机制,作为我国第一个商品期货市场开始起步; (2)治理整顿阶段(1993-2000年):2000年12月,中国期货业协会成立,标志着中国期货行业自律管理组织的诞生; (3)规范发展阶段(2000-2010年):中国期货市场稳步发展,更规范、更法制化; (4)全面发展阶段(2010年至今):金融期货和场内期权交易的推出。
5、期货交易的基本特征 (1)合约标准化:期货合约是交易所统一制定的标准化合约,标的物的数量、规格、交割时间和交割地点都是既定的; (2)场内集中竞价交易:所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价交易; (3)保证金交易:交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比例缴纳保证金(一般为5%~15%)作为履约保证,这种以小博大的保证金交易也称为“杠杆交易”,具有高风险高收益的特征; (4)双向交易:投资者可以通过低买高卖获利,也可以通过高卖低买获利; (5)对冲了结:使投资者不必通过交割来结束期货交易,提高了期货市场的流动性; (6)当日无负债结算:逐日盯市,结算部门每日交易结束后对交易者结算所有合约,若保证金不足则追加保证金。
6、期货与远期、期权、互换的联系和区别 期货与远期 联系:期货交易是在远期交易的基础上发展起来的 区别: (1)交易对象不同。期货交易有标准化合约,远期交易没有; (2) 功能作用不同。期货交易主要功能是规避风险和发现价格,而远期合约流动性不足; (3) 履约方式不同。期货交易有实物交割和对冲平仓(主要)两种,远期交易主要是实物交割; (4) 信用风险不同。期货交易信用风险小,远期交易信用风险大; (5)保证金制度不同。期货交易有特定的保证金制度,远期交易没有,由双方协定。
期货与期权 联系:期货合约与期权合约都是标准化合约,期货交易是期货期权交易的基础。 区别: (1)交易对象不同。期货交易的是可转让的标准化合约,合约的标的物是实物商品或者金融商品,而期权交易的是未来买卖某种资产的权利; (2)权利与义务的 对称性不同。期货交易双方都要承担合约到期交割的义务,若不愿交割则必须在有效期内对冲; (3)保证金制度不同。期货交易中买卖双方都要缴纳保证金,期权交易中卖方需要缴纳保证金; (4)盈亏特点不同。 (5)了解方式不同
期货与互换 联系:期货与互换是对远期合约在不同方面创新后的衍生工具。 区别: (1)标准化程度不同。期货交易是标准化合约,互换是非标准化合同; (2)成交方式不同。期货交易由固定的时间和场所,互换交易没有;(3)合约双方关系不同。